最近，金融圈里有个话题挺热乎，就是那头曾经被大家觉得跑不动了的“大象”——中国平安，好像突然间又跳起了舞。

很多人看着它发布的那份2025年三季报，心里直犯嘀咕：这利润暴增是真的假的？

是不是就靠炒股赚了一笔快钱，明年就没戏了？

股价是不是真的要一飞冲天，还是说这只是昙花一现？

咱们今天就掰开揉碎了，用大白话聊聊，这头大象到底是怎么跳起舞来的，背后又藏着哪些门道。

首先，咱们得看看这份成绩单到底有多亮眼。

报告里有个最直接的数字，叫每股收益，说白了就是公司替每一股股票赚了多少钱。

今年前九个月，平安一股就赚了7.56块钱。

这是个什么水平呢？

咱们得有对比。

去年，平安辛辛苦苦干了整整一年十二个月，一股才赚了7.16块钱。

今年倒好，只用了三个季度，就把去年全年的活儿都干完了还多。

这感觉就像你邻居家的孩子，以前期末考试总分716分，今年才考到第三门，总分就已经756了，你说他家长能不乐开花吗？

这说明公司的赚钱能力，不是一点半点的恢复，而是实打实地踩了一脚大油门。

而且，这个数字跟去年同一时期比，增长了超过11%，对于平安这种体量的巨无霸来说，能有两位数的增长，确实是相当给力的。

这说明，这头沉睡的利润巨兽，不光是醒了，而且跑起来的步子越来越稳，越来越有劲儿。

那么问题来了，这钱是从哪儿冒出来的？

难道是卖保险突然卖疯了？

咱们得往深了挖一挖它的利润构成。

你看它的总收入，八千多亿，增长了7.4%，这块挺稳当，就像一个人的基本工资，每年都在涨，但涨得不快。

真正的亮点，藏在工资条的“奖金”那一栏里。

这份财报里，最吓人的一个数字是“投资收益”，高达1013个亿！

去年同期是多少？

才493个亿。

也就是说，光是搞投资这一块，赚的钱就翻了一倍还多。

这就是平安这次利润大爆发最核心的秘密武器。

这时候你肯定会问，平安不是个卖保险的吗？

怎么搞起投资来这么猛？

其实，这就是保险公司一个很独特的商业模式。

你想想，我们大家买保险，交的保费，保险公司并不是马上就要赔付出去的。

比如你买一份养老险，可能几十年后才开始领钱。

这中间几十年的时间，你交的这些钱就沉淀在保险公司手里了，这笔巨大的、源源不断的、而且成本很低的资金，行话叫“浮存金”。

这笔钱对保险公司来说，就是一座巨大的金矿。

它们可以拿着这笔钱去做各种投资，钱生钱。

平安这次，就是把这个模式玩到了极致。

咱们再看看它的资产负e债表，就能发现管理层是怎么“神操作”的。

报表里有一项叫“交易性金融资产”，这里面主要就是股票、基金这些东西。

你会发现，这项资产的规模哗啦啦地涨到了2.67万亿。

与此同时，“债权投资”这些比较稳妥但收益低的资产，反而减少了。

这说明什么？

说明平安的管理层在主动调整策略，开云官方体育app他们预判到资本市场有机会，所以大胆地把更多的钱从“银行存款”挪到了“股市基金”里。

结果呢？

正好赶上了市场的一波上涨，这笔巨大的资金就带来了巨额的投资回报，直接体现在了利润表上，变成了闪闪发光的净利润。

所以，整个逻辑链条就非常清晰了：因为保险主业非常稳健，能源源不断地提供海量的、低成本的“弹药”（也就是我们交的保费形成的现金流，前三季度经营现金流净额高达3401亿），所以平安才有底气和实力，在判断市场有机会的时候，果断出手，大规模地加仓股票等权益类资产。

{jz:field.toptypename/}

最终，市场的配合让这次“赌博”大获全胜，投资收益暴增，从而带动了整个公司利润的飞跃。

这就是一个完美的“承保端输血、投资端造血”的良性循环。

它证明了平安的核心竞争力不只是卖保险，更是利用保险资金进行卓越资本运作的能力。

聊到这，咱们就得回到最初的问题了：这种好事能持续吗？

股价真的要起飞了？

这就要分两面看了。

短期来看，股价从年内低点已经反弹了不少，说明市场上聪明的资金已经提前嗅到了业绩回暖的味道，把这个好消息消化了一部分。

所以短期内，股价可能会震荡一下，消化一下获利盘。

但从中长期的角度看，故事可能才刚刚开始。

首先看估值。

现在平安的股价，对比它每股净资产（也就是公司真金白银的家底），其实还在打折卖，专业术语叫市净率（PB）小于1。

打个比方，这家公司有一套价值75万的房子，但你在市场上花68万就能买到它的所有权凭证，这听起来是不是挺划算？

再看市盈率（PE），大概只有6到8倍，意思是你花6块钱买它的股票，大概一年就能分回1块钱的利润，这个回收期在整个市场里都算是非常短的。

所以，从估值的角度看，现在的价格确实处在一个历史性的低位区域，安全边际比较高。

当然，风险也不能不提。

最大的不确定性就是，投资这碗饭，是看天吃饭的。

今年市场好，投资收益翻倍；那万一明年市场不好呢？

投资收益会不会就大幅缩水，甚至亏损？

这是完全有可能的。

所以，未来平安的业绩，很大程度上还要看资本市场的脸色。

另外，它的主业，也就是寿险业务，正在经历一场深刻的改革，比如调整代理人队伍、提升产品质量等等。

这场改革的成效能不能持续显现，真正把“基本盘”做得更扎实，也是决定它未来能跑多远的关键。

总的来说，平安这份三季报，向市场展示了一次教科书级别的“戴维斯双击”潜力：业绩在底部修复反转，而估值又处在历史低位。

对于长线投资者来说，这无疑是一个很有吸引力的剧本。

核心逻辑就是：用一个相对便宜的价格，买入一个正在从低谷中爬起来的行业龙头，然后耐心等待它的价值被市场重新发现。

这就像是在冬天买入一件羽绒服，虽然当下看着有点过时，但你知道春天总会过去，下一个冬天来临时，它的价值就会凸显。

平安这头大象，已经用强劲的舞步证明了自己依然充满力量，至于未来它能跳多高、跑多远，既取决于它自身的改革深化和战略执行，也离不开中国经济和资本市场这个更大的舞台。

• 开运
• 挤爆
• 奔腾
• 打响
• 中国平安